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醫(yī)藥行業(yè)：超預(yù)期降息 帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用降低
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-11-29
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 醫(yī)藥業(yè)
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為貫徹落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)，發(fā)揮貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的積極作用，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。央行決定自從2008年11月27日起下調(diào)存貸款利率108年基點(diǎn)，并從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行等大型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)中小型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。
2008-2010年中國(guó)咽喉用藥業(yè)研究咨詢報(bào)告 近年來，我國(guó)咽喉疾病的發(fā)病率呈逐年上升狀態(tài)，使得咽喉用藥成為了繼胃藥、感冒藥之外，百姓消費(fèi)最2008-2010年中國(guó)醫(yī)藥連鎖行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)醫(yī)院行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)中藥行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)這是1997年10月23日降息1.80個(gè)百分點(diǎn)以來，最大降息幅度，超出此前市場(chǎng)預(yù)期。表明政府力保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)度非常堅(jiān)決。降息對(duì)一些行業(yè)產(chǎn)生積極影響，但醫(yī)藥行業(yè)一直是輕資產(chǎn)的行業(yè)，整體上負(fù)債較輕，受到的影響不大，但是一些原料藥企業(yè)屬于重資產(chǎn)型，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重，而流通企業(yè)對(duì)資金的需求也較大。雖然存款利率下調(diào)，會(huì)帶來企業(yè)利息收入減少，但與貸款利息相比，還是小于后者。如此猛烈的降息，對(duì)這些企業(yè)的業(yè)績(jī)有一定的改善。
我們以上市公司三季報(bào)為依據(jù)，假設(shè)1）相關(guān)企業(yè)明年仍然維持不變的短期貸款和長(zhǎng)期貸款額，2）貨幣資金也保持不變，3）從明年初起利率調(diào)整到最新利率，4）貨幣資金都是活期存款；粗略估算調(diào)整利率帶來的貸款利息減少額和存款利息減少額。
僅就利率調(diào)整對(duì)相關(guān)上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用帶來的影響做一個(gè)粗略的測(cè)算�？梢钥闯鲇绊戄^大的多是一些重資產(chǎn)的原料藥企業(yè)以及對(duì)資金需求較大的醫(yī)藥流通企業(yè)。整體而言，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)?cè)龇⒉幻黠@。
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