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啤酒行業(yè)：2009年相對機(jī)會來臨
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-11-24
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 啤酒 食品 飲料
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2009國際啤麥價(jià)格回落到160美元/噸，直接釋放行業(yè)成本壓力。近年來隨著大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的盤升，啤麥價(jià)格大幅上漲，2008年初國際啤麥價(jià)格超過500美元/噸，直接影響了行業(yè)毛利率。隨著商品牛市開始調(diào)整引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)整，啤酒大麥價(jià)格持續(xù)回落，近期已經(jīng)下降到2006年的水平，預(yù)計(jì)2009年受全球農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)整市影響，價(jià)格連續(xù)回落。
2008-2010年中國噴霧干燥產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國奶粉行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國保健酒行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國果汁飲料行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
行業(yè)增速上升到16%，有望成為2009年食品飲料行業(yè)亮點(diǎn)。4月份以來，啤酒行業(yè)產(chǎn)量增速急劇滑落到5%以下水平，充分顯示了啤酒這一個(gè)人消費(fèi)品屬性的產(chǎn)品在面臨歷史性第一次直接提價(jià)時(shí)，消費(fèi)環(huán)境變化對于行業(yè)的巨大影響；本人特別提示7和10月份出現(xiàn)了兩次增速超過去年同期水平的現(xiàn)象。展望2009年，隨著原材料成本下降，以及維持提價(jià)后銷售噸價(jià)的概率較大，綜合判斷噸酒價(jià)格增長率接近5%、產(chǎn)量增長率和銷售收入增長率分別有望達(dá)到10%和16%左右、毛利率、噸酒利潤和行業(yè)利潤率將同比持平。
品牌價(jià)值與市值錯(cuò)位格局突出。行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)下滑的概率較大，可能引發(fā)估值水平在上半年回歸常態(tài)，畢竟目前龍頭公司估值水平距其2001-2005年間和2005年靜態(tài)PE仍然存在一定距離。我們采用品牌渠道評級模型，從市值對比角度尋找較高并購價(jià)值的公司，結(jié)果顯示目前市場存在著明顯的品牌渠道價(jià)值與股票市值錯(cuò)位現(xiàn)象，我們認(rèn)為未來這一情況將改變。 - ■ 與【啤酒行業(yè)：2009年相對機(jī)會來臨】相關(guān)新聞
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