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電價調(diào)高才能緩解煤價上漲壓力
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-8-12
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 電價 煤價 電力 煤電聯(lián)動 煤炭
- 中研網(wǎng)訊：
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電力行業(yè)需進一步調(diào)高電價才能緩解煤價上漲壓力。我國將平均上網(wǎng)電價上調(diào)17元人民幣/兆瓦時(5.3%)遠不足以抵消06年6月以來煤炭價格上漲的70%，并未實現(xiàn)煤電聯(lián)動機制的初衷。
我們認(rèn)為，如果煤炭價格保持在當(dāng)前水平，電價還需上調(diào)10%-15%才能恢復(fù)獨立發(fā)電集團的盈利能力。因此，政府對煤炭價格實施的臨時限價(限制在6月19日的水平)在目前的賣方市場中并不奏效，近期內(nèi)，獨立發(fā)電集團仍將感到煤炭成本上升的壓力。
就板塊前景而言，除非煤炭價格出現(xiàn)大幅調(diào)整，否則近期內(nèi)，獨立發(fā)電集團的盈利能力和利潤率將面臨更大壓力。盡管進一步的政策調(diào)整預(yù)期可能會對市場產(chǎn)生短期內(nèi)的緩解作用，并創(chuàng)造一些交易機會，但這僅僅是由于對高漲的燃料成本的確認(rèn)較遲或為緩解電力供應(yīng)緊張而采取的臨時措施。在對通貨膨脹預(yù)期的擔(dān)憂下，裝機容量擴張速度可能放緩，明年，我們預(yù)計發(fā)電量增長率和產(chǎn)能利用率將保持平穩(wěn)�；诖耍{(diào)整該行業(yè)股票的評級和目標(biāo)價是有可能的。
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