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信貸放松提升銀行凈利約1%
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-8-6
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 信貸 銀行業(yè) 商業(yè)銀行 南京銀行
- 中研網(wǎng)訊：
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受央行擴大信貸規(guī)模以支持小企業(yè)融資的消息刺激，昨日銀行板塊開盤走強。昨日收盤較前一交易日下跌0.81%，強于大盤，其中城商行整體走強。分析人士稱，信貸放松對銀行的心理影響大于實際，銀行板塊的估值水平正在向合理估值區(qū)間靠攏。
日前經(jīng)監(jiān)管部門權(quán)威人士證實，央行已基本通過同意調(diào)增商業(yè)銀行信貸規(guī)模以支持小企業(yè)信貸。其中全國性銀行調(diào)增5%，地方性銀行調(diào)增10%。國泰君安對此發(fā)布分析報告認為，本次增加略高于5%的信貸額度很可能是結(jié)構(gòu)性放松的第一步，不排除還有第二步。
國泰君安估算，信貸放松對銀行凈利潤的正面影響約1%。海通證券則評價，此外額度增加對于銀行對企業(yè)的定價能力也有微幅的負面影響，因此對于凈利息收入的影響基本為中性。銀行板塊中長期風險有所上升，短期影響不大。
8月5日，銀行股盤中表現(xiàn)不俗，其中南京銀行、寧波銀行、北京銀行收盤均有上漲。分析人士認為，城商行股與其他銀行股的分化走勢，也表現(xiàn)出“差別貨幣政策”對銀行業(yè)務的不同影響。
海通證券認為，銀行板塊合理的估值范圍為10－13倍P/E左右，目前銀行板塊的平均估值水平（PE平均13倍，PB平均2.5倍）正在向合理估值區(qū)間的上限靠攏。對此國泰君安指出，銀行資產(chǎn)質(zhì)量在很大程度上依賴于宏觀經(jīng)濟增長環(huán)境。目前宏觀調(diào)控政策已由“兩防”轉(zhuǎn)為“一保一防”，預期信貸政策將結(jié)構(gòu)性放松。同時油價下跌并尋求低位企穩(wěn)，將減少市場對經(jīng)濟“滯脹”的擔憂�！般y行股反彈上漲的可能性極大�！眹┚舱J為。
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